El peso ganó frente al dólar en las primeras operaciones del viernes, alcanzando su punto más fuerte en 28 meses y resaltando las recientes afirmaciones de que el “súper peso” ha regresado.
Pero antes de que la moneda mexicana se convierta en una capa, vale la pena examinar lo que significa el aumento del peso para México.
A las 10 am del viernes, hora de la Ciudad de México, el tipo de cambio spot alcanzó un nuevo mínimo anual de 16.863 pesos por dólar estadounidense, una ganancia de 6.5 centavos en comparación con el cierre del jueves de 16.928 pesos.
Con el peso en camino de ganar casi 10 centavos esta semana y el aumento del 1,87% del mes pasado empujando la apreciación anual a casi el 6%, no es de extrañar que se haya reavivado el discurso sobre el superpeso.
¿Qué está impulsando la apreciación del peso?
El peso, una de las monedas de los mercados emergentes más negociadas, no es inusualmente fuerte en comparación con otras monedas de los mercados emergentes, dijo a Reuters Graham Stock, analista de RBC BlueBay Asset Management.
En cambio, “el dólar ha estado débil en comparación con ciclos anteriores”.
Sin embargo, si la fortaleza del peso fuera puramente resultado de la debilidad del dólar, estaría subiendo junto con otras monedas. En cambio, ha ganado frente a otras monedas importantes.
Alejo Czerwonko, analista de mercados emergentes de UBS Global Wealth Management, dice que esto es «una señal de que están en juego factores internos, no sólo la debilidad general del dólar». Esos factores incluyen primas de riesgo comercial más bajas, estabilidad política y condiciones macroeconómicas sólidas, dijo Czerwonko.
Marco Oviedo, estratega senior para América Latina de XP Investments, dijo que después de las elecciones de 2024 en México muchos inversores a largo plazo, como fondos de pensiones y aseguradoras, se alejaron del peso y en gran medida se han mantenido alejados.
Las ganancias recientes han sido impulsadas principalmente por inversionistas de “dinero rápido” (es decir, fondos de cobertura y operadores a corto plazo) más que por la reaparición de compradores institucionales a largo plazo, una distinción importante, dicen los analistas, ya que el tipo de inversor puede determinar la duración de un repunte.
Los inversores, estrategas y economistas también han emitido advertencias sobre la política comercial.
Por ejemplo, las acciones de RBC BlueBay citan una “clara incertidumbre” sobre cómo se desarrolla la relación comercial entre Estados Unidos y México después de La administración Trump se negó a aprobar una extensión de 16 años para el acuerdo de libre comercio USMCA.
Queda por ver cómo será el T-MEC después, dijo Stock, particularmente a medida que México busca conversaciones bilaterales separadas.
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Entonces, ¿cuáles son los aspectos positivos y negativos?
Una moneda más fuerte puede ser una bendición a medias.
En el lado positivo, hay menores costos de importación, menos presión inflacionaria, insumos más baratos y mayor poder adquisitivo para quienes compran productos en el exterior.
En el lado negativo, hay un menor valor de las remesas, presión sobre los márgenes de los exportadores y una pérdida de competitividad de los productores nacionales frente a las importaciones más baratas.
Hay mucho en juego ya que México envía más del 80% de sus exportaciones a Estados Unidos. Un peso más fuerte beneficia a los sectores que importan una parte importante de sus insumos, maquinaria y equipos. El sector exportador agrícola, mientras tanto, enfrenta un panorama menos favorable porque sus costos no están vinculados a los insumos importados, lo que le impide compensar las pérdidas al exportar.
“Aproximadamente el 77% de las importaciones mexicanas son bienes intermedios… (y) se utilizan para producir otros bienes”, Ana Karen García, investigadora del Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO) dijo al diario El Economista. “Esto protege al sector manufacturero, ya que aunque pierde dinero al exportar, paga menos por estos bienes al importar”.
Como resultado, los estados con sectores manufactureros fuertes integrados a las cadenas de suministro globales, como los de automoción, electrónica, electricidad y maquinaria, se beneficiarán, afirmó García.
Por otro lado, los estados dominados por el sector agrícola salen perdiendo. Muchos de esos estados, como Michoacán, dependen de remesas que a menudo se contraen ante el superpeso.
El post Vuelve el superpeso. ¿Qué significa eso para México? apareció por primera vez en Aconcagua.lat